上半年业绩表现承压，全年展望维持乐观
DMG森精机2025年1月至6月合并营业利润同比下降73.0%，为65亿日元；订单额为2,486亿日元，同比下降6.8%。造成利润大幅缩水的主要原因在于销售额减少以及部分市场复苏缓慢。
不过，若与前一财年下半年（2024年7～12月）相比，订单实现了8.4%的增长，公司判断“已进入恢复阶段”。基于北美和欧洲市场的部分积极信号，DMG森精机维持2025财年全年营收5100亿日元、订单5300亿日元的预测不变。
美方加征关税影响有限，客户吸收能力强
受美方贸易政策影响，日本出口至美国的机床产品面临15%的相互关税。然而，根据森雅彦社长的最新说明，这一政策对DMG森精机全年订单的实质影响仅为3亿日元左右，占比有限。
公司采取的策略是将部分成本转嫁给客户，同时在美国本地为进口机床加装自动化设备及定制加工程序，提升附加价值，从而摊薄了关税成本。森社长表示，客户实际承担的关税成本大多控制在销售价格的3%～5%区间。
此外，森社长指出，自日美间达成新的关税谈判协议后，“原本持观望态度的客户重新启动采购，8月以后订单增长趋势明显”。
北美与欧洲市场发力，全球不确定性仍待关注
美国市场表现亮眼，尤其在政府采购、能源以及数据中心相关投资持续推进的背景下，DMG森精机的高端5轴加工中心获得稳定订单。同时，中大型高端机型订单积压，交期拉长至年底以后，将对10～12月的销售贡献较大。
在欧洲方面，德国军工投资扩大、意大利制造设备税收减免政策等利好措施，使得机床采购恢复积极性，成为支撑订单增长的另一引擎。
然而，公司也提醒，俄乌战争、红海局势、中美贸易摩擦等地缘政治风险仍可能对全球设备投资热情形成抑制。
“加工转型”战略深化，构建高附加值解决方案
面对全球制造业进入“自动化+数字化+绿色化”深度融合期，DMG森精机继续推进“Machining Transformation（加工转型）”战略。
公司已推出35项新产品与解决方案，涵盖自动化单元、数字孪生系统以及能源效率改良。全球工厂正加快导入智能制造方案，以提升客户生产效率和设备生命周期管理能力。
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从财务稳健性来看，公司有效控制资本支出在折旧以内，净负债率（Net D/E）维持在0.25～0.26之间，自有资本比率稳定在39%左右，维持健康财务结构。
总结：
DMG森精机成功将美方加征关税的冲击控制在极小范围，并借助美国与欧洲市场的结构性需求，逐步实现订单回暖。中大型高附加值机床订单的积压，也为下半年营收反弹提供了基础。
不过，公司仍需警惕中国市场恢复节奏不一、地缘政治风险延宕等外部变量带来的影响。